本報(bào)記者 周小苑

　　　不會(huì)出現(xiàn)集中上市 便于選擇優(yōu)質(zhì)資源

　　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申報(bào)企業(yè)情況。根據(jù)2月1日證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，截至1月底，共有515家公司排隊(duì)上市，其中295家擬登陸主板和中小板，220家擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

　　面對(duì)當(dāng)前“跌跌不休”的A股市場(chǎng)，500多家企業(yè)排隊(duì)上市，無(wú)疑也正考驗(yàn)著市場(chǎng)的承受能力。

　　IPO開(kāi)始打出透明牌

　　2011年末，新上任的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清就曾公開(kāi)表示，證監(jiān)會(huì)將會(huì)帶頭講誠(chéng)信，推進(jìn)政務(wù)信息和陽(yáng)光作業(yè)。新年伊始，證監(jiān)會(huì)通過(guò)其官方網(wǎng)站發(fā)布多項(xiàng)公告，不僅將擬上市企業(yè)的預(yù)披露時(shí)間提前到1個(gè)月左右，而且還史無(wú)前例地披露了全部515家進(jìn)入發(fā)審流程的發(fā)行人名單，可謂是上述表態(tài)的落實(shí)行動(dòng)之一。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的審核工作流程，今后企業(yè)IPO(首次公開(kāi)募股)至少得闖十道關(guān)：受理、見(jiàn)面會(huì)、問(wèn)核、反饋會(huì)、預(yù)先披露、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、會(huì)后事項(xiàng)、核準(zhǔn)發(fā)行。這10個(gè)主要環(huán)節(jié)分別由不同處室負(fù)責(zé)，相互配合、相互制約。對(duì)每一個(gè)發(fā)行人的審核決定均通過(guò)會(huì)議以集體討論的方式提出意見(jiàn)，避免個(gè)人決斷。

　　因此，在首批公布的515家待審企業(yè)名單中，公眾可以很清楚地看到，75家剛邁入初審，330家需要落實(shí)反饋意見(jiàn)，80家已經(jīng)預(yù)披露，30家中止審查。公眾不僅可以看出城市商業(yè)銀行扎堆上市以及投行競(jìng)爭(zhēng)格局的新圖景，更可借此對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督。

　　“證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO‘預(yù)披露提前’規(guī)則，意在加大社會(huì)監(jiān)督，對(duì)擬上市公司向社會(huì)提供足夠長(zhǎng)的‘公示期’，讓那些有造假上市企圖的企業(yè)望而卻步、知難而退�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新(微博)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，此舉也對(duì)提高IPO過(guò)程的透明度、規(guī)范IPO操作流程大有益處。

　　數(shù)量雖大但不會(huì)集中上市

　　然而，龐大的排隊(duì)公司數(shù)量，也成為市場(chǎng)最大的擔(dān)憂。有不少投資者表示：“主板就有295家公司擬IPO，創(chuàng)業(yè)板也有近200家公司排隊(duì)，再發(fā)下去，休說(shuō)散戶，就是機(jī)構(gòu)也沒(méi)資金申購(gòu)了。”

　　而且，515家企業(yè)還只是截至目前已經(jīng)交了材料的擬上市企業(yè)，尚不包括2月份以后還將繼續(xù)接受的新申請(qǐng)。如此多的新股排隊(duì)待發(fā)，或許今年市場(chǎng)要消化的IPO數(shù)量將超過(guò)2011年。

　　“500多家審核不代表500家會(huì)在今年上市�！比�商分析人士王華對(duì)本報(bào)記者表示，倘若股市走高，一年發(fā)行500個(gè)新股不是不可能，但就目前的市場(chǎng)環(huán)境看，發(fā)行200個(gè)就不錯(cuò)了。

　　他強(qiáng)調(diào)，股民不是不歡迎新股上市，比如蘇寧、茅臺(tái)的上市，多上幾個(gè)大家都?xì)g迎，但近年來(lái)上市的垃圾股不少，也是引起股民反感的主要原因。

　　“因此，保質(zhì)足量的上市資源是股市的生命線之所在。只有源源不斷的鮮活之水的注入，才能賦予股市生命與活力�！倍�登新表示，排隊(duì)企業(yè)越多，則挑選余地就越大，更有利于好中選好、優(yōu)中選優(yōu)。這正是股市的前途所在。

　　“試想，如果沒(méi)幾家夠資格企業(yè)排隊(duì)等待上市，對(duì)中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，是一種悲哀和尷尬。”董登新認(rèn)為，目前中國(guó)創(chuàng)業(yè)板掛牌公司僅200多家，急需擴(kuò)容，然而，我們擔(dān)心的是，創(chuàng)業(yè)板如果缺乏保質(zhì)足量的上市資源，就會(huì)成為無(wú)源之水，香港創(chuàng)業(yè)板就是前車之鑒。

　　短期恐慌難以制約大勢(shì)

　　值得注意的是，在此次披露擬上市的企業(yè)中，14家城市商業(yè)銀行的身影集體出現(xiàn)，此外還有多家實(shí)力雄厚的大型房企，他們的集中上市是否會(huì)對(duì)今年的市場(chǎng)行情造成較大的影響呢？

　　對(duì)此，董登新認(rèn)為，城市商業(yè)銀行及房地產(chǎn)企業(yè)是否應(yīng)該參與排隊(duì)等待上市，這要視國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向而定。市場(chǎng)能否承接過(guò)多的大盤(pán)股，最終仍要取決于投資者是否愿意“用腳投票”。

　　事實(shí)上，盡管在目前市場(chǎng)低迷、資金面偏緊的局面下仍然有如此多的企業(yè)等待排隊(duì)上市，一定程度上會(huì)對(duì)今年上半年的市場(chǎng)行情造成不小的資金壓力，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此次新政的實(shí)施增加了透明度，提高了社會(huì)監(jiān)督的可能性，使更多業(yè)績(jī)不好的企業(yè)難以過(guò)社會(huì)監(jiān)督關(guān)，從而改善新股發(fā)行的質(zhì)量，短期的恐慌難以阻止股市長(zhǎng)期向好的發(fā)展趨勢(shì)。

　　董登新表示，投資者對(duì)新股選擇的決策權(quán)，無(wú)人能夠剝奪。一級(jí)市場(chǎng)“去行政化”不可逆轉(zhuǎn)，IPO定價(jià)與IPO節(jié)奏的市場(chǎng)化，正是2009年以來(lái)新股發(fā)行體制的重大改革成果，當(dāng)然不可能再倒退回去。能有更多的企業(yè)夠資格排隊(duì)等待上市，這是國(guó)運(yùn)，是人氣，也是一件大好事。