【財新網(wǎng)】（記者 李雨謙）周六（5月12日）晚，央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這一“突然”之舉，為市場期待已久。分析人士稱，上周公布的4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能是此次降準(zhǔn)的主要動因，年內(nèi)仍有可能繼續(xù)下調(diào)。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健在接受財新記者采訪時表示，此次降準(zhǔn)的主要原因是，4月新增貸款明顯回落，存款下降限制銀行信貸投放是重要原因，需要通過降準(zhǔn)來改善銀行的信貸投放能力，其次需要通過數(shù)量型擴(kuò)張工具來引導(dǎo)市場利率下降。
 
4月工業(yè)增加值和投資增速均有所回落，二季度經(jīng)濟(jì)增長不容樂觀，也是促使此次降準(zhǔn)的重要因素，物價回落則為降準(zhǔn)提供了空間。此外，下半年到期資金量下降，加之外匯占款增長緩慢，流動性狀況總體難言樂觀，此次下調(diào)也有前瞻性和預(yù)調(diào)的考慮。
 
鄂永健認(rèn)為，此次下調(diào)有利于改善銀行的資金運(yùn)用能力，促進(jìn)銀行擴(kuò)大信貸投放，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。未來為配合信貸投放，不排除年中之前存準(zhǔn)率再一次下調(diào)的可能。

平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊對財新記者表示，此次降準(zhǔn)是4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯較差引起的，包括新增貸款、投資增速、出口以及工業(yè)增加值等都在下降。盡管央行可以通過逆回購釋放流動性，但是逆回購是短期為平滑市場利率的短期工具，不能替代降準(zhǔn)的效用，而且，4月CPI的回落為降準(zhǔn)提供了條件。
 
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇在接受財新記者采訪時也表示，此次降準(zhǔn)一是可以為市場提供流動性，因為4月的新增貸款、廣義貨幣供應(yīng)量增速都超預(yù)期下跌；二是4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍在下滑，現(xiàn)在需要“保增長”，而不應(yīng)再是“穩(wěn)增長”。
 
“越早下調(diào)，未來就對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控越主動，越晚下調(diào)，就越被動�！彼�預(yù)計，年內(nèi)還有兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能，下次將可能在6月下旬。
 
對于是否降息，鄂永健認(rèn)為，考慮到當(dāng)前基準(zhǔn)利率處在中性水平，加之全年CPI漲幅可能在3.3%左右，不大可能明顯回落，預(yù)計基準(zhǔn)利率的調(diào)整仍十分謹(jǐn)慎。
 
而石磊則認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)超預(yù)期下滑，有下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率的可能。■