2015年8月1日 7月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.0%  8月1日，大批貨物集結(jié)在江蘇連云港港集裝箱碼頭等待裝船外運(yùn)。當(dāng)日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布報(bào)告，7月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)總體變化不大。

    

    在中國(guó)經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”出爐后，中央如何部署下半年經(jīng)濟(jì)工作成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。7月30日召開的中央政治局會(huì)議給出的“定調(diào)”，讓眾多機(jī)構(gòu)和學(xué)者看見了中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)的更多積極因素。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年能否企穩(wěn)？宏觀調(diào)控政策走向如何？下半年經(jīng)濟(jì)工作中有何新重點(diǎn)和新亮點(diǎn)？機(jī)構(gòu)和專家紛紛給出自己的看法。

    走勢(shì)：三季度宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)

    中央政治局會(huì)議上總結(jié)，上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與預(yù)期目標(biāo)相符，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回升，結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進(jìn)，農(nóng)業(yè)形勢(shì)持續(xù)向好，發(fā)展活力有所增強(qiáng)。同時(shí)坦誠(chéng)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力不足和舊動(dòng)力減弱的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。各大機(jī)構(gòu)對(duì)此現(xiàn)狀顯然也是十分了解的，在此基礎(chǔ)上，各自給出了自己的預(yù)測(cè)。

    國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)富有彈性，能夠經(jīng)受住資本市場(chǎng)的波動(dòng)。IMF預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.8%，這是中國(guó)主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，增速放緩是可控的。

    在渣打銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽看來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正初步顯露企穩(wěn)跡象。支持性宏觀政策似乎已遏制住增長(zhǎng)動(dòng)能的進(jìn)一步減弱，三季度GDP增長(zhǎng)將開始逐步復(fù)蘇。假定政策放松立場(chǎng)得以延續(xù)，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象將更廣泛地?cái)U(kuò)大至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體。

    摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌樂觀預(yù)測(cè)：“三、四季度GDP季節(jié)性調(diào)整后的季度環(huán)比增長(zhǎng)可能分別為7.8%和7.3%，隱含的同比增長(zhǎng)率分別為7.1%和7.0%，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)仍維持7.0%不變。”

    巴克萊首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示，雖然中國(guó)二季度GDP及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)好過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，但企業(yè)活動(dòng)仍然疲弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入“L”形態(tài)，估計(jì)下半年增長(zhǎng)將與上半年持平。她預(yù)測(cè)三季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)保持7%的速度，而四季度的GDP約為6%，全年約為6.8%。

    蘇格蘭皇家銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易認(rèn)為，今年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利因素很有可能會(huì)減少。高路易表示，中國(guó)今年的GDP增速應(yīng)當(dāng)不會(huì)比7%低太多。

    政策：宏觀調(diào)控新思路、新組合浮出

    政治局會(huì)議上指出，面對(duì)目前經(jīng)濟(jì)下行壓力，宏觀政策要“穩(wěn)”：一是，堅(jiān)持積極的財(cái)政政策不變調(diào)，繼續(xù)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，引導(dǎo)和撬動(dòng)更多民間資金增加投入；二是，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持合理的流動(dòng)性提高，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和水平。

    國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平分析認(rèn)為，政治局“定調(diào)”宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”政策，透露出宏觀調(diào)控新思路和新組合：財(cái)政加力和貨幣政策觀望。

    任澤平分析稱，“前期由于財(cái)政在推動(dòng)債務(wù)置換，穩(wěn)增長(zhǎng)更多靠寬貨幣，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)效果有效。近期豬價(jià)大漲、宏觀滯漲風(fēng)險(xiǎn)上升、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、資本流出壓力等因素制約貨幣政策騰挪空間，6月以來(lái)貨幣政策選擇觀望。而財(cái)政加力增效則在盤活存量和開口子�！�

    財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在7月29日全國(guó)財(cái)政工作視頻會(huì)議上對(duì)下半年財(cái)政工作做了更詳細(xì)的部署，明確了積極財(cái)政政策加力增效、規(guī)范推進(jìn)PPP、規(guī)范地方政府債務(wù)、引入更多投資引導(dǎo)基金、深化財(cái)稅體制改革等五大重點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)積極發(fā)揮好財(cái)政職能作用，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也提出建議，要提升積極財(cái)政政策的實(shí)施效率，改善財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持能力和平衡作用。

    貨幣政策方面，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為下半年貨幣政策應(yīng)維持現(xiàn)狀。魯政委表示，上半年向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)的壓力驟然減輕，下半年的貨幣政策應(yīng)該會(huì)維持現(xiàn)狀。

    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)張承惠則也認(rèn)為，下半年貨幣政策總體上應(yīng)該還是穩(wěn)健貨幣政策，但貨幣還需要適度放松，在條件適合的情況下還應(yīng)降準(zhǔn)。

    風(fēng)險(xiǎn)：控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)制度可期

    與4月30日的政治局會(huì)議相比，7月30日的會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)了“高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，“要樹立危機(jī)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和果斷處理可能發(fā)生的各類矛盾和風(fēng)險(xiǎn)”。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月30日中央政治局會(huì)議通稿上，5次出現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)”一詞，上次會(huì)議中僅出現(xiàn)2次，通稿的用詞也出現(xiàn)了語(yǔ)氣與程度上的變化。

    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長(zhǎng)李佐軍表示，政治局會(huì)議指出要樹立危機(jī)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，是一個(gè)“及時(shí)的提醒”。

    他認(rèn)為：“危機(jī)對(duì)應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)與底線意識(shí)一脈相承，真正的底線意識(shí)是將最壞的情況想好，并提前做好各種應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。有了這種防范意識(shí)，同時(shí)有各種預(yù)案和管控措施，我們就能夠應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面�！�

    財(cái)經(jīng)評(píng)論員余豐慧也認(rèn)為這次會(huì)議對(duì)管控經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)要求更高了。他特別提出：“經(jīng)歷突如其來(lái)的‘626’股災(zāi)后，從‘注意風(fēng)險(xiǎn)’到‘高度重視、果斷處理’的變化體現(xiàn)高層對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變量的警惕，也說(shuō)明有應(yīng)對(duì)各類經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的底氣。”

    交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則指出，在經(jīng)濟(jì)改革不斷向前推進(jìn)、金融改革不斷加大力度、市場(chǎng)化程度不斷提高的情況下，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是非常有必要的。他表示，基于此次政治局會(huì)議的部署，下半年中國(guó)在防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上會(huì)有諸多相應(yīng)舉措。

    “首先是通過(guò)制度性建設(shè)對(duì)不規(guī)范的配資、加杠桿行為進(jìn)行控制。其次是大力度完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制�！边B平強(qiáng)調(diào)，要確保風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)后第一時(shí)間就得到有效控制需要整體性的制度建設(shè)，這種制度不能只在某個(gè)監(jiān)管部門內(nèi)，而需要國(guó)家層面的權(quán)威管理機(jī)構(gòu)�？梢灶A(yù)見，官方未來(lái)會(huì)加大力度推進(jìn)控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的制度安排。