摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家喬虹5月21日在報告中稱，調(diào)低后的增速仍高于目前市場的平均預(yù)測�；�于這樣的狀況，她預(yù)計中國將出臺更多刺激政策，包括兩次存貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)、人民幣對美元不再升值，以及更多政府主導(dǎo)的基建投資及國企主導(dǎo)的制造業(yè)投資。

　　如此，GDP增長可望在三、四季度迎來明顯回升。
 
　　這一降息預(yù)期與高盛高華一致。高盛高華已將中國二季度 GDP增速預(yù)測從 8.5%下調(diào)至7.9%，將今年全年增長預(yù)測從8.6%下調(diào)至 8.1%。
 
　　高盛高華中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇認為，宏觀政策在下一階段將有更為明顯的放松，實體經(jīng)濟環(huán)比增速將有所加快。今年下半年基礎(chǔ)設(shè)施投資支出將加速增長、銀行借貸開始提速，同時預(yù)算內(nèi)財政支出也將小幅上升。
 
　　他建議，央行應(yīng)通過進一步下調(diào)存準(zhǔn)率和公開市場操作令銀行間利率保持低位，從而促使降低貸款利率，有效貸款利率的降低應(yīng)該能夠刺激更多借貸行為。應(yīng)該以基本對稱方式下調(diào)基準(zhǔn)利率兩次，每次25個基點。降息的具體時間可能在今年下半年CPI通脹率降至3%或更低之后。
 
　　作為官方咨詢機構(gòu)的國家信息中心也建議降息，但非對稱下調(diào)利率，理由是當(dāng)前PPI持續(xù)走低相應(yīng)抬升貸款實際利率，使得實體經(jīng)濟有效貸款需求趨弱。
 
　　國家信息中心近日發(fā)表報告認為，可考慮下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率或適當(dāng)放寬貸款利率下浮的幅度限制，并著力清理和規(guī)范銀行貸款各種收費，大力緩解企業(yè)過高的融資成本。同時，目前CPI回落的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，為穩(wěn)定居民通脹預(yù)期，保持現(xiàn)有存款基準(zhǔn)利率水平。
 
　　不過，瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認為，由于執(zhí)行利率高于基準(zhǔn)利率的比例占到66%，因此下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率的意義有限。他建議更多依賴投資。
 
　　國家信息中心還提出，要根據(jù)外匯占款增長變化，適時下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，保證適度的社會流動性總量，同時釋放適度寬松政策信號，打消市場主體的緊縮預(yù)期。在通脹壓力減弱、經(jīng)濟下行風(fēng)險上升的背景下，應(yīng)保持社會流動性總量微松，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度。
 
　　此外，還需防止出現(xiàn)“半拉子”工程；對列入國家“十二五”規(guī)劃重點建設(shè)項目的基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程建設(shè)項目要力保按時開工；對購買首套住房的自住性購房需求和中低價位中小戶型普通商品住宅的建設(shè)要給予支持。
 
　　總體上，國家信息中心認為，當(dāng)前經(jīng)濟減速主要是房地產(chǎn)調(diào)控和外需減弱等因素造成的，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級期必須面對的陣痛，而當(dāng)前就業(yè)狀況較好，因而沒必要過于擔(dān)心經(jīng)濟增速適度放緩。■