路透倫敦1月6日 - 與美國、中國和大多數(shù)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不同,歐洲國家仍處于不同程度的經(jīng)濟(jì)衰退和財(cái)政紊亂當(dāng)中.

因此,歐洲央行政策會(huì)議將是下周關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)事件,焦點(diǎn)集中在決策者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的刺激力度上.

盡管歐元區(qū)近期的經(jīng)濟(jì)滑坡顯露觸底跡象,但美國、亞洲溫和增長而歐洲疲軟乏力的情況目前還將存在.

2013年的開頭幾天公布的制造業(yè)調(diào)查,就十分鮮明的展現(xiàn)出這種不同.

美國與中國的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)均在50這道榮枯分水嶺上方,而歐元區(qū)連續(xù)第17個(gè)月處于顯示衰退的區(qū)域.

美國周五公布的12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并未驅(qū)散經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期,盡管美國預(yù)算問題的不確定性仍令前景蒙陰.美元甚至受到退出數(shù)年刺激舉措的遠(yuǎn)期前景推動(dòng)上漲.

State Street Global Markets全球宏觀分析師Michael Metcalfe稱,"從增長前景看,歐洲不太會(huì)令人失望."

他認(rèn)為,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)展望的主要風(fēng)險(xiǎn)之一就是對(duì)歐洲的看法過于悲觀.

**歐洲央行會(huì)議**

對(duì)于歐洲央行周四會(huì)議的關(guān)注焦點(diǎn)在于是否會(huì)降息.歐洲央行上個(gè)月的會(huì)議討論過這個(gè)問題,之后決定維持主要再融資利率在0.75%不變.

分析師仍在爭論降低再融資利率會(huì)有多大作用.而降低當(dāng)前為零的存款利率,實(shí)際上是對(duì)將資金存放在歐洲央行的銀行業(yè)者收費(fèi).

對(duì)降低再融資利率的討論部分緣于通脹預(yù)期料受到良好控制,且歐洲央行預(yù)估顯示今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮0.3%.

"經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將支持降息觀點(diǎn),"渣打銀行歐洲研究主管Sarah Hewin說.

不過,12月的路透調(diào)查中分析師多數(shù)認(rèn)為第一季不會(huì)降息.歐洲央行(ECB)執(zhí)委會(huì)成員莫爾許和普雷特均打壓了調(diào)降主要再融資利率的預(yù)期.

另一位執(zhí)委亞斯穆森也在上月末表示,他"非常不希望"歐洲央行進(jìn)一步調(diào)降其存款利率.目前該利率處于零水準(zhǔn).

貝倫貝格銀行經(jīng)濟(jì)分析師Christian Schulz認(rèn)為,反對(duì)降息派目前在歐洲央行處于有利形勢(shì),因?yàn)檠胄锌偛玫吕�吉需要為他新推出的購債�?jì)劃尋求支持.后者是防范投資者拋售西班牙和意大利等國債券的保護(hù)屏障.

"無限額購債承諾是歐洲央行的關(guān)鍵政策工具,"Schulz在報(bào)告中寫道.

"要確�？尚判�...德拉吉必須保證管理委員會(huì)對(duì)這項(xiàng)政策給予最大限度的支持,這就讓鷹派變得舉足輕重,有可能阻止以再度降息來支撐經(jīng)濟(jì)."

**中國通脹率**

周五中國將公布最新通貨膨脹數(shù)據(jù),這曾是擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速過快的中國政府與金融市場的心頭之患.

通脹率不再會(huì)引起不必要的擔(dān)心,既顯示出了全球需求放緩的影響,也反映出中國政府采取穩(wěn)步措施,在為經(jīng)濟(jì)降溫的同時(shí)避免"硬著陸".

野村預(yù)計(jì)中國12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比料上漲2.2%,升幅略高于11月的2.0%,但遠(yuǎn)低于2011年8月觸及的6.5%.

若該預(yù)期準(zhǔn)確,將與今年7.7-7.8%左右的經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)估相適應(yīng).與大約兩年前相比,今年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)估要低整整兩個(gè)百分點(diǎn).可以說,經(jīng)濟(jì)在軟著陸.

"(現(xiàn)在)通脹率基本已經(jīng)見底.(中國)政府并不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱或硬著陸的問題."渣打銀行的Hewin表示.

**前方又見"迷你懸崖"**

美國即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較少,但有很多事件值得關(guān)注.

一是結(jié)束刺激計(jì)劃的想法在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部到底有多廣泛.外界在上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄意外發(fā)現(xiàn)了這種想法.

二是預(yù)算問題.白宮與國會(huì)在新年伊始就稅收政策達(dá)成共識(shí),避免跌落"財(cái)政懸崖",躲過了本可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難.

但這份協(xié)議只是把很多問題留待晚些時(shí)候再來解決.

"我們認(rèn)為,該協(xié)議使幾周之后很可能面臨又一次債務(wù)上限之爭,而且給兩個(gè)月后豎起了一座新的政府支出上的'迷你懸崖'."瑞士信貸在研究報(bào)告中稱.